Падіння акцій софтверних компаній гальмує M&A та IPO — банкіри США

Різке просідання акцій компаній розробників програмного забезпечення почало зупиняти угоди злиття та поглинання, а також виходи на біржу в секторі, повідомляє Reuters. 

Коливання вартості інвестицій ускладнює оцінку бізнесів і робить покупців обережнішими. 

Індекс S&P 500 software and services зафіксував найгіршу тримісячну динаміку з 2002 року. Попри часткове відновлення, сектор досі торгується приблизно на 25% нижче жовтневого піку, тоді як широкий індекс S&P 500 залишається в плюсі.

Банкіри називають одразу кілька причин припинення угод. По-перше, оціночні мультиплікатори швидко змінюються, тому сторонам складно зафіксувати справедливу ціну. По-друге, покупці бояться переплатити за активи, які можуть ще подешевшати.

«Деякі просто не можуть дозволити собі продавати на падінні», — зазначив керівник приватної інвесткомпанії Aquiline Capital Partners.

Ще один чинник — ШІ. Учасники ринку кажуть, що за волатильністю лежить невизначеність щодо впливу штучного інтелекту на бізнес-моделі софтверних компаній. Інвестори масово переглядають, хто виграє, а хто програє від ШІ-перебудови галузі.

«Усе падає, і немає детального аналізу, хто насправді переможці й переможені», — зазначив керівник глобального tech M&A у Morgan Stanley.

Навіть якщо фундаментальні показники компанії не змінилися, премія, яку покупець був готовий заплатити раніше, після падіння котирувань виглядає завищеною.

Переоцінка ринку вже впливає на конкретні кейси. Фінтех-компанія Brex після раунду фінансування з оцінкою понад $12 млрд була продана приблизно за $5,15 млрд. Розробник фінансового ПЗ OneStream, який виходив на біржу з оцінкою близько $6 млрд, згодом був викуплений приватним інвестором майже за ту саму суму, без суттєвого прибутку для публічних інвесторів.

Банкіри зазначають, що в умовах різких коливань ринку узгодження ціни стає головною перепоною, а переговори щодо угод — значно складнішими.